Ketika penulis sedang leye – leye bangun tidur dipagi hari, penulis membaca – baca berita tentang pariwisata. Disana diberitakan bahwa meningkat pesatnya jumlah turis Indonesia. Dan daya beli yang meningkat pesat.

Dari yang biasa pendek – pendek di Asia Tenggara,sekarang sudah melanglang buana ke Eropa dan Amerika, dari yang biasanya beli tiket beberapa bulan sebelumnya, sekarang beli tiket Cuma beberapa minggu sebelum berangkat

Well ini memang fakta yang tidak bisa diingkari, jelek – jelek gini middle class Indonesia pendapatannya meningkat pesat

Memang kalau bicara pesimis utang Indonesia makin gede, orang susah makin susah yaa bisa aja dicari terus salahnya, tapi kalau kita bicara objektif dari kacamata makro, Middle class Indonesia saat ini sangat powerfull demgam re-rata usia produktif

Melihat fakta legitnya kekuatan middle class Indonesia, penulis kembali mengingat ingat bila ditranslasikan ke bursa atau IHSG , saham apa yang relevan ?

Dan penulis teringat pada saham Cardig Aero Service ( CASS ), perusahaan dengan bisnis utamanya yang penulis ingat adalah penyedia jasa layanan untuk maskapai – maskapai international disejumlah bandara besar Indonesia

Kelebihannya kalau dibandingkan dengan saham penerbangan seperti GIAA, kita ga perlu pusink avtur naik apa turun, yang dijual servis bukan bensin !!

Karena sudah lama saham ini penulis tidak sentuh, penulis mencoba melakukan lagi analisa saham CASS , menemukan fakta –  fakta dan outlook pada saham cass ini.

Cardig Aero Service

Cardi Aero Service adalah perusahaan penyedia jasa layanan seperti ground handling, katering, dsb untuk maskapai besar diberbagai bandara besar di Indonesia

Awal pertama penulis mengetahui perusahaan ini ditahun 2013 akhir. Ketika itu saham cass perlahan – lahan terus bergerak naik. Dari awalnya berada dilevel 700an, saham cass naik hingga menyentuh 1350 pada pertengahan 2014.

Kenaikan saham cass ini bukan tanpa sebab. Ketika itu isu yang bergulir adalah adanya isu peminat dua perusahaan international yang berminat untuk membeli saham cass ini melalui mekanisme placement.

Akhirnya isu tersebut menjadi kenyataan setelah muncul berita resmi bahwa 41% saham cass dilepas keperusahaan Singapura ( SATS ) pada harga 1.250

chart saham cass

Lesson Learn

Dari sini ada lesson learn yang penulis dapatkan..

Kalau kita perhatikan, memang menunjukkan kenaikan, di 2013 laba bersih naik 25%, namun setelah itu flat. Tapi harga sahamnya kagak, naik sampee 70% !!

Lalu kenapa sahamnya bisa ngaciir ?? jelas seperti penulis bahas diatas, adanya corporate action memacu perputaran saham hingga ditarik menyentuh 1.350. Naik hingga 70% hanya dalam 1 tahun saja

Setelahnya hingga 2017 kinerja saham ini menunjukkan pertumbuhan yang biasa – biasa saja. Namun harga sahamnya terus turun.

Point yang penulis ingin tekankan disini. Untuk saham kapitalisasi kecil atau tidak likuid seperti saham cass, valuasi murah tidak berarti akan membuat saham tersebut ditarik besoknya

Dibutuhkan katalis, butuh trigger, yang dapat mendorong saham tersebut. Seperti saham cass ini contohnya, isu aksi korporasi ini membuat saham cass ditarik kelevel yang lebih tinggi.

Cukup banyak sebenarnya kalau kita ubek – ubek, perusahaan yang harga sahamnya diperdagangkan dibawah value nya.

Saham Under Value

Apa maksudnya dibawah value nya ?

Begini logika simple nya, kalau perusahaan tersebut dijual dan harganya diatas dari harga saham saat ini, maka berarti harga saham saat diperdagangkan under value.

Namun banyak kejadian apabila tidak ada kepentingan apa – apa, saham itu yaa tetap diperdagangkan pada level yang undervalue

Pemilik tidak memiliki kepentingan untuk menaikkan harga sahamnya, jadi yaa harga sahamnya gitu – gitu aja.

Mungkin contoh extreme yang lebih dahsyat dapat kita lihat pada perusahaan Indah Kiat ( INKP ). Selama bertahun – tahun lamanya saham INKP diperdagangkan pada P/E dibawah 2x !!!!

Kita tahu saham ini murah dari jaman dahulu kala. Lalu kenapa baru sekarang ditarik ??

Ok memang ada peningkatan perfoma, harga komiditi naik ya ya ya, harga jual yang bagus, tapi saham ini sudah murah darii duluuu loooh !!!!

Point penulis adalah, butuh katalis, butuh isu, butuh berita yang membuat investor buy in kenapa harus membelinya..

Terkadang saham – saham yang bervaluasi murah ini dapat bertahan bertahun – tahun tetap murah. Kita tidak pernah tahu

Contoh seperti saham mtdl. Jelas saham ini muraah p/e nya. Lalu kenapa mendadak ditarik baru – baru ini ?

gampang !! karena perusahaan sejenis ERAA sudah naik sampai 3x lipat !! otomatis perusahaan sejenis dilirik investor lainnya

Bisnis saham cass

Awalnya penulis mengira pemasukan utama dari saham CASS ini berasal dari bisnis kateringnya untuk maskapai – maskapai besar. Ternyata setelah penulis cek lagi, pemasukan besarnya berasal dari bisnis layanan maskapai seperti ground handling services

3 bisnis saham cass

CASS sendiri membagi bisnis utamanya menjadi 3 bagian yaitu CAS Destination, CAS Food, dan CAS Facility

Intinya ini bisnis pelayanan maskapai di airport – airport besar Indonesia seperti Soetta, Surabaya, dan Bali

80% pemasukannya berasal dari CAS destination. Jadi ini cash cow dari perusahaan, sementara CASS berusaha melakukan penetrasi growth dari 2 bisnis lainnya

Dari penulis cek – cek sekilas terdapat beberapa hal yang penulis concern :

  • Rasio hutang perusahaan ini cukup tinggi DER diatas 1x. Ditambah ada hutang terafiliasi, ini untuk apa ?
  • Payout ratio menunjukkan tren penurunan, ini bukan indikasi yang sehat
  • Izin konsensi dibandara yang perlu perpanjangan beberapa waktu sekali. Namun dengan boss – boss CASS ini orang pemerintahan juga, harusnya no problem la yaah

kinerja saham cass

Secara valuasi sendiri berdasarkan kinerja 2017 diperdagangkan pada P/E 11x, namun pada kuartal 1 2018 ini menunjukkan penurunan kinerja yang cukup signifikan karena meningkatnya beban pokok.

Dugaan penulis bisnis baru yang dikembangkan saham CASS seperti laundry ini belum menghasilkan dan membebankan margin perseroan.

View Penulis Pada Saham CASS

Penulis mencoba mencek saham CASS ini modal iseng aja, karena secara bisnis sebenernya ini usaha yang sangat seksi. Pariwisata di Indonesia sedang growing, masih sunrise  laaaah, masih banyak destinasi baru yang bakal dibuka

Ga usaah ngarepiin wisman, wisatawan domestik aja merokeet angka nya. Secara kita saat ini didominasi generasi millenials yang hauus liburaaan =P

Trus kelebihannya ini bisnis service, jadi ga perlu pusink lah harga avtur mau berapa..

Dilihat dari bisnis sejenis dinegara lain juga perusahaan seperti ini diperdagangkan pada P/E yang cukup mahal, berkisar 15x – 30x. Mungkin high entry barrier alasannya ??

Jadi dengan harga saham saat ini di 700 perak saja, sebenernya mayan muraah ni saham, ingeet diakusisi perusahaan Singapura itu diharga 1.250 loooh !!

Tapi apa sekarang time to buy ?

Valuasi ? not bad..

Kinerja saat ini gimana ? sedang turun..

Katalis baru ? tidak ada..

IHSG gimana ? lagi koreksi..

Yauda berarti saham murah lainnya juga banyak. Kita investasi dulu yang lain yang lagi murah, dan menunjukkan peningkatan kinerja

Penulis bukan investor supermarket yang semua dibeli, cukup beberapa aja, yang lain masuk dalam watch list..

Untuk saham CASS ini cukup kita perhatikan dan kita ketahui bisnis nya, jadi kalau ada berita – berita baru kita bisa cepat nyambeeernya 😝

Katanya cadangan devisanya banyak lalu kenapa rupiah melemah lagi ?

Ketika tahun lalu rupiah mengalami sedikit penguatan hingga sempat menyentuh 12 ribu, kerap diberitakan Indonesia saat ini memiliki kestabilan yang sangat kuat dibandingkan masa krisis dahulu karena memiliki cadangan devisa yang besar.

Namun di 2018 ini rupiah dengan mudahnya melemah hingga saat ini menyentuh 14.200. Apa yang salah ?

Read More

Seperti kalian tahu penulis penggemar saham – saham yang lagi nyungsep, terjun, berdarah – darah, dan semacamnya. Saat ini penulis menemukan kandidat lain pada saham auto ( Astra Otoparts ).

Dulu sempat berada di harga tertinggi 4775, sekarang ini harga saham AUTO Cuma 1700 saja. Melihat harganya yang menarik penulis ingin melakukan analisa saham AUTO lebih dalam, supaya dapat mengetahui masih adakah harapan saham ini layak kembali kepuncaknya, atau memang normal saja kalau harganya nyungsep seperti sekarang ??

Read More

Bila kita baru memasuki dunia kerja memang kalo mendengar kata – kata “pensiun” atau “ kebebasan finansial” terasa aneh, wong lagi semangat – semangatnya membuktikan diri. Namun. Setelah Bekerja selama satu dasawarsa kita mulai berpikir mengalokasikan hasil jerih payah kita dimasa depan nanti. Kita berpikir membeli rumah ini rumah itu, berinvestasi emas, reksadana, atau bermain saham. Namun tidak pernah terpikir oleh kita, berapa idealnya investasi yang kita butuhkan untuk kebebasan finansial itu. Naah dari sini penulis mendapatkan ide yang menarik dari membaca beberapa sumber, bahwa kebebasan finansial 20x !!

Read More

Dalam berinvestasi pada asset class seperti IHSG maka fluktuasi akan selalu menjadi sahabat bagi para investor. Seperti saat ini IHSG terkoreksi dalam, dan yang bikin kita ngeri, koreksi jauh lebih dalam dari negara tetangga.

Dalam menghadapi fluktuasi – fluktuasi besar seperti ini terdapat 5 faktor yang penulis selalu perhatikan. Dalam kondisi sepanik apapun, penulis mencoba berpegang pada  dasar – dasar yang penulis yakini sebagai faktor terbesar dalam mempengaruhi fluktuasi, terutama koreksi IHSG sebelum mengambil keputusan

Read More